招商地產停牌整合或吞并蛇口工業區

原標題：招商地產停牌整合或吞并蛇口工業區

　　招商局集團對旗下地產業務整合的大幕終于開啟。

　　4月3日，招商局集團旗下的招商地產和招商銀行雙雙停牌，引燃了市場對招商局集團資產整合的預期。對于此次停牌的原因，招商地產公告稱，正在籌劃重大事項。

　　經濟觀察報從多個信源獲得的信息顯示，招商地產此次停牌，事涉招商局集團對旗下地產板塊業務的整合，目前的方案是將旗下蛇口工業區的地產業務與招商地產整合。

　　此前市場傳聞注入招商局旗下前海土地一事，可能性并不大。

　　對于即將到來的整合，招商地產部分員工早有預期。

　　招商地產內部人士在接受經濟觀察報采訪時表示，2015年春節前后，蛇口工業區和招商地產的人事關系已凍結，目的就是為整合做準備。“因為要整合，很多事情都做不了，從春節到現在，我們基本上都處于無事可干的狀態。”上述人士笑稱。

　　即將整合進招商地產的蛇口工業區，是塊不折不扣的肥肉。

　　招商局集團官網信息顯示，整體軟裝寶億萊家居飾品，蛇口工業區成立30多年來，開發和建設了整個蛇口片區11平方公里的土地，這當中的開發業務基本上由招商地產包攬。

　　對于由招商地產整合蛇口工業區的說法，部分人士也表示懷疑，因為子公司和大股東整合，邏輯上不對。

　　招商地產2014年的最新年報顯示，作為第一大股東，招商局蛇口工業區有限公司擁有招商地產40.38%的股份。

　　不過，這看似不可能的事情，在招商局集團內部早已處理完畢。“盡管招商地產目前的大股東是蛇口工業區，但在招商局集團內部，招商地產和蛇口工業區是平級的，都是集團旗下的一級子公司。”上述人士稱。

　　上述人士表示，在2012年前后，招商地產還是招商局旗下的二級子公司，級別在一級的蛇口工業區之下。

　　但這幾年中，招商地產在招商局集團內部的地位逐步上升，目的之一就是為地產業務板塊的整合做準備。

　　上述人士稱，招商局這樣的央企是不可能由下級公司整合上級公司的，“級別提升了才好辦事”。

　　事實上，近年來，蛇口工業區一直陸續地對招商地產注資。資料顯示，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，2012年和2013年，蛇口工業區分別將39.8億元和48.6億元的資產注入到了招商地產。

　　但在上述人士看來，早先的這些注資由于條件不成熟，都是小打小鬧。“資產注入就會涉及到股票增發，但地產融資去年才真正放開，這是條件之一；條件之二是招商局集團內部的資源和人事整合在過去幾年也逐步完成。”

　　與招商地產和蛇口工業區整合的正統版本不同，招商地產此次停牌后，市場最熱的傳聞是，招商局集團把3.9平方公里的前海土地，作價3500億元人民幣注入招商地產。

　　“這種說法不太靠譜，包括招商局集團、中集集團和深圳國際在內的三大地主和深圳市政府的談判仍在繼續，在這個問題解決前，前海土地注入到招商地產沒有任何可能性。”前海三大地主之一的中集集團內部人士在接受經濟觀察報采訪時稱。

　　該人士稱，前海很快就會有方案落地，但只是個折中方案，不是大家預期中的全面解決方案。

　　內部資源整合加速

　　作為招商局集團旗下的一級子公司，蛇口工業區和招商地產的地產業務一直存在交叉重疊，整合勢在必行。

　　目前，軟裝設計家居產業鏈，招商局的地產業務主要分兩部分：一是蛇口工業區、漳州開發區等提供的成片開發綜合服務；二是招商地產所從事的住宅、商業地產開發業務。

　　在過去幾年中，軟裝設計家居產業鏈，招商地產作為招商局集團地產業務的旗艦一直以外部拓展為主。招商地產通過自身的發展，逐步縮小了與一線公司的差距。

　　數據顯示，2014年，招商地產實現簽約銷售面積364.28萬平方米，同比增加32.92%，簽約銷售金額510.49億元，同比增加18.18%。

　　招商地產內部人士對經濟觀察報表示，公司正在加速沖千億的規模。

　　要在短時間內，實現千億的規模訴求，可行的辦法是內部的資源整合。

　　這恰恰是招商地產的優勢所在。

　　上述招商地產內部人士稱，除了繼續保持一定的外部擴張步伐外，今年重心將放在整合招商局內部資源上。

　　無論是蛇口工業區還是漳州開發區，成片開發都要有具體的執行主體，這個主體就是招商地產。“這是招商地產獨有的優勢，國內其他地產公司沒有這個資源稟賦，也學不了。”上述人士稱。

　　事實上，除了努力的外部擴張，招商局集團逐步把目光向內。

　　一個明顯的標志是，進入2014年后，在招商局集團力推產融結合的大背景下，寶億萊家居飾品，招商局旗下交運、金融、地產三大核心業務正面臨新一輪的融合發展。這其中，最受益的將是作為集團地產業務平臺的招商地產。

　　據悉，在招商局集團的三大核心板塊中，交通運輸和金融各占40%左右的比例，房地產開發與經營不到20%，實際是兩足鼎立，而招商局集團希望能達到三足鼎立的局面。

　　而要達到這一目的，就需要集團層面提供支持。

　　在中銀國際地產分析師田世欣看來，招商局集團的內部資源整合，一是招商局集團在蛇口、前海、漳州等地項目的住宅類產品或陸續交由公司打造；二是招商局集團在深圳、廈門、青島、上海等港口均有投資，未來將進行港口升級打造綜合體，部分項目將交由公司開發；三是招商局集團有望憑借招商局品牌提前布局區域項目，而招商地產二次拿地開發住宅產品具有成本和效率等優勢。