保利地產(chǎn)公司公告點評:8月銷售穩(wěn)步上漲,新增土地側重廣州

事件:公司公告8月銷售情況和房地產(chǎn)項目情況。

8月銷售環(huán)比、同比雙增加。公司8月實現(xiàn)銷售面積111.3萬平方米,比2015年同期增長12.49%,環(huán)比上漲19.22%;實現(xiàn)銷售金額145.92億元,比去年同期增長17.63%,環(huán)比上漲20.14%。2016年7月銷售淡季過后,8月銷售開始回升且銷售狀況好于2015年8月。

累計銷售持續(xù)高于去年。1-8月公司實現(xiàn)累計銷售面積1026.51萬平,同比增長33.87%;實現(xiàn)累計銷售金額1373.63億,同比增長40.01%。從銷售均價看,8月銷售均價為1.31萬元每平方米,環(huán)比7月上漲0.77%,與2016年1月銷售均價相比上漲2.63%。保利地產(chǎn)在7月和8月銷售淡季時,累計銷售面積和金額持續(xù)超越去年,銷售情況較好。

8月土地投資同比去年增加,佛山和廣州地塊建面占比近一半。8月新增土地7宗,新增權益土地面積22.42萬平方米,新增權益建筑面積63.53萬平方米,權益土地投資38.84億元,分別環(huán)比上漲137%、191%和94%。2016年8月新增土地分布在天津、重慶、杭州、佛山和廣州市黃埔區(qū),其中廣東地塊(佛山和廣州)權益建筑面積占比達到45.77%。

第二次股權激勵9月1日施行。2016年8月26日,經(jīng)公司2016年第9次臨時董事會審議,公司同意向682名激勵對象授予股票期權12978.3018萬份,行權價格8.72元,授權日為9月1日。本次股權激勵的范圍較廣,占總員工數(shù)2.17%,主要為公司核心員工,包括董事總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)等;股票期權占總股本約1.09%。我們認為公司本次股權激勵計劃有利于管理層穩(wěn)定和公司中長期發(fā)展。

投資建議:給予“買入”評級。2016年上半年公司業(yè)績靚麗,土地儲備豐富,多元化發(fā)展穩(wěn)步推進,中航工業(yè)地產(chǎn)業(yè)務預計將擴大保利規(guī)模和市場占有率。

預計公司2016、2017年每股收益分別為1.15和1.27元。給予公司2016年12倍市盈率,目標價格13.80元。維持對公司的“買入”評級。

風險提示:行業(yè)系統(tǒng)風險。