萬達IPO“雙發”一步之遙 王健林有望重奪首富寶座

持股身家保守估計逾1700億元

金證券記者陳巖

萬達對資本市場左右開弓了：旗下兩大資產幾乎同時叩開H股和A股大門，距離上市只差臨門一腳。

11月28日，證監會發審委通過了萬達院線的A股首發申請，按照目前發行程序，最快一個月內可拿到發行批文，趕在今年年底登陸A股,成為A股市場中的“院線第一股”。而萬達商業地產已經搶先一步，公司擬定12月5日啟動全球路演，并于12月19日正式在港交所掛牌。

按照市場預計，萬達院線上市后估值約200億元，萬達商業地產估值在500－1000億美元左右。萬達集團董事長王健林憑借高比例持股，其身家有望重新超過馬云，奪回內地首富的頭銜。

IPO“雙發”一步之遙

“萬達集團2005年就想IPO了，當時考慮在香港以紅籌身份上市。”接近萬達集團的投行人士對《金證券》記者透露。

資料顯示，萬達集團曾試過房地產信托投資基金(REITs)，擁有兩家上市公司萬達酒店發展（00169.HK）和AMC(NYSE.AMC)。不過，王健林對此并不滿意，他在今年7月份的萬達集團半年會中強調，爭取年底實現1-2家主要公司上市。

如今，萬達兩大上市平臺終于傳來喜訊，有望前后腳登陸H股和A股。按照計劃，萬達商業擬定于12月5日啟動全球路演，12月19日正式在港交所掛牌。萬達院線11月28日首發過會，按照目前發行程序，最快一個月內可拿到發行批文，有望在今年年底或明年年初A股掛牌。

“萬達商業地產總資產接近5000億元人民幣，有望成為有史以來在港上市的最大房地產公司。”輝立證券分析師陳耕表示，萬達商業地產在香港上市后，將成為萬達最主要的融資平臺。而市場普遍預計，萬達商業地產此次港股上市募資額在50億-100億美元。

《金證券》記者查閱萬達商業地產招股書（申請版本）發現，公司2013年總收入為867.74億元，寶億萊家居飾品，寶億萊家居飾品，凈利潤248.82億元。值得一提的是，招股書的物業估值報告一欄顯示，截至今年6月末，萬達商業地產旗下物業總建筑面積為9350萬平方米，賬面價值為3877.86億元，評估價值高達4263.66億元。

“前首富”望重奪第一

按照港交所規定，發行入市超過40億港元的新股，最低公眾持股量為10%。以此粗略推算，萬達商業地產上市后總市值保守估計在500億-1000億美元。

資料顯示，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，王健林直接或間接擁有萬達商業地產IPO前總共59%的股份，如果公司此次發行新股10%，王健林發行后持股比例仍有53.64%。按照其市值將達到500－1000億美元來看，王健林的身家在IPO之后有望達到268－536億美元。

而萬達院線發布的A股IPO文件顯示，公司擬發行不超過6000萬股，募集資金不超過20億元，發行后總股本不超過5.6億股。以此計算，每股價格應在33元左右。萬達院線發行后總市值可能在187億元左右。王健林通過萬達投資持有萬達院線68%股權，合3.4億股，在112億元左右。

在今年10月發布的福布斯中國富豪榜中，馬云憑借1193.4億元的身家，取代王健林成為新首富。而王健林財富值807.8億元排名第四。截至11月26日，阿里巴巴股價上漲至112.67美元，市值超過2800億美元。馬云持有阿里巴巴7.3%的股權（除去馬云旗下慈善機構SymAsia Foundation所持有的1.5%），對應市值約為200億美元。萬達商業地產和萬達院線IPO后，王健林所持股權對應市值分別達268億美元（下限）和112億元，寶億萊家居飾品，參考人民幣兌美元匯率6.1374計算，總市值在1757億元，其身家將超過馬云。

政策開啟“上市窗口”

“萬達體量巨大，想要在港股上市必須等待一個較好時間窗口。滬港通啟動以后，港股人氣有所回暖，超額認購比較普遍。比如正在招股的中廣核，超額認購倍數已經高于7倍。”深圳一位熟悉港股市場的券商人士向《金證券》記者直言，此外央行降息利好地產公司，帶動地產股大漲。對萬達商業地產來說，是不可多得的好時機。央行宣布自11月22日起實施不對稱降息，港股市場上，中資地產股集體大漲。

不過，對萬達地產來說，如何賣個好價錢仍是最大的問題。《金證券》記者注意到，同樣是地產大佬，碧桂園如今市凈率僅1.04倍，而去年市凈率還維持在2倍左右。

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未上市資產：“首富”之爭續集

單以上市公司資產而言，萬達商業地產和萬達院線IPO之后，王健林身家有望超馬云，重新奪回內地首富頭銜。

新的問題是，IPO成功之后，王健林在財富榜上能跟馬云繼續較量的底牌還有多少？

資料顯示，馬云除了阿里巴巴股份之外，還持有支付寶母公司——小微金融服務集團約49%的股份，這為日后馬云在內地財富榜上身家再次大漲埋下了伏筆。

而除了商業地產和院線之外，軟裝設計家居產業鏈，萬達旗下的百貨、KTV、影視、旅行社等業務，在資本市場上都具有較強號召力。在今年年中的總結會上，王健林展望，到2020年，萬達要形成不動產、文化旅游、金融、零售、電商五大業務板塊。除了即將上市的萬達商業地產，他對文化旅游業務也相當看好，稱很快就可以做到世界級。 　陳巖整理