2016前11月國內PE投資已創歷史突破5000億，收購型投資時代將至

清科研究中心近日發布2016年前11月中國私募股權市場數據統計結果。數據顯示，2016年前11月新募集的私募股權投資基金共計1,460支，募資總額達到7,931.70億元人民幣，盡管募集到位的基金數量較上年同期有所下降，但募集金額刷新歷史最高水平。從募集基金類型來看，成長基金依然是資本市場的主導基金類型；從募集資金幣種來看，人民幣基金仍為吸金最多的募資幣種。投資方面，2016年前11月中國私募股權投資市場共發生投資案例2,624起，涉及投資金額5,345.23億元人民幣，投資規模達到歷史高位。從投資策略上看，PE投資依然以成長資本為主；從投資行業上看，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，2016年前11月獲得投資最密集的行業依然為互聯網行業，涉及投資案例478起，投資金額達1,102.70億元人民幣，占比20.6%。退出方面，2016年前11月中國私募股權投資市場共計實現退出2,511筆。其中，掛牌新三板作為最主流的退出渠道高達1,804筆，IPO退出253筆，股權轉讓和并購退出分別達到164筆和136筆，隨著中國私募股權投資市場開始走向成熟化，退出方式選擇更加豐富，赴港上市熱潮繼續延續。 

募資市場現兩極分化態勢，政策和市場助力并購基金井噴 

2016年前11月中國私募股權投資市場基金募資增速有所放緩，基金募資規模兩極分化趨勢更加明顯。根據清科集團私募通統計數據顯示，私募股權投資機構新募基金數量達到1,460支，較2015年同期下降26.1%。從募資規模來看，2016年前11月共募集7,931.70億元人民幣，達到2015年全年募資規模的1.40倍。從單支基金平均募資額來看，2016年前11月披露金額的1,176支基金平均募資額達6.74億元人民幣，較2015年同期的平均募資金額4.44億元人民幣增長51.8%。2016年1-11月PE基金總體募資增速放緩，但值得關注的是PE機構新募基金的平均募資金額上升明顯，致使2016年前11月PE市場在新募基金數量下降的背景下募資總額刷新歷史新高水平。在經濟“新常態”背景下，國家繼續大力推進供給側改革與國企改革，通過兼并重組促進資源整合流動，新興產業巨頭的行業布局也不斷加快，雙向利好政策推動并購基金今年以來迅速發展，在基金數量和基金規模方面均有所上升。例如，今年第三季度由中國誠通控股集團有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、招商局集團、中國兵器工業集團公司、中國石油化工集團公司、神華集團有限責任公司、中國移動通信集團公司、中國交通建設集團有限公司、中國中車集團公司出資和北京金融街投資(集團)有限公司共同出資設立的中國國有企業結構調整基金股份有限公司，作為規模最大的“國家級”風險投資基金，已完成首期募集，募集金額達1,310億元人民幣。這支基金未來將重點投資于戰略投資領域、轉型升級領域、并購重組領域和資產經營領域。

從新募基金類型來看，2016年前11月新募基金主要分布于五大基金類型包括成長基金、并購基金、基礎設施基金、房地產基金和夾層基金。成長基金作為主導基金類型，在募集數量和募資總額方面均保持絕對優勢，整體軟裝寶億萊家居飾品，今年前11月新募基金共945支，披露金額的728支成長基金共募集4,439.19億元人民幣，單支基金募集規模達6.10億元人民幣。此外，并購基金繼續成為第二大基金類型，2016年前11月新募并購基金246支，披露金額的221支披露金額的基金共募集1,708.32億元人民幣。今年前11月新募房地產基金共計59支，同比下降67.0%；房地產基金募資規模達400.71億元人民幣，同比下降33.5%。2016前11月基礎設施基金募資情況與去年同期基本持平，共計80支，募資金額為1,028.31億元人民幣，值得關注的是，基礎設施基金在今年前11月的平均募資額遙遙領先，平均募資金額高達21.88億元。 

從新募基金幣種來看，2016年前11月中國私募股權市場的新募基金中，人民幣基金依然是私募股權投資市場的主力。新募集的1,460支基金中人民幣基金共1,407支，占比96.4%，披露金額的1,125支基金募資額高達6,955.50億元人民幣，占比87.7%；新募外幣基金53支，披露金額的51支基金募資金額為976.20億元人民幣。2016年前11月人民幣基金的平均募資額為6.18億元人民幣，外幣基金平均募資額為19.14億元人民幣。 總體來看，人民幣基金在基金數量上已遠超外幣基金，在單支基金募資規模方面正在逐步與外幣基金縮小差距。

投資市場單筆投資額超2億，收購型投資時代或將至 

2016年前11月中國私募股權市場的投資活動依然保持較高熱度。根據清科集團私募通統計數據顯示，2016年1-11月共發生投資案例2,624起，同比增長1.4%。就投資總額來看，披露金額的2,515起投資案例共涉及投資金額5,345.23億元人民幣，同比上升35.0%。其中，螞蟻金服獲得45億美元融資；此外，滴滴出行獲得由阿里資本、保利投資、春華資本、賽領資本、泰康投資、騰訊投資、中金佳成、中郵集團等多家機構共同出資的45億美元。本年度前11月單筆投資額過一百億人民幣的投資案例還包括長江電力、新美大、優步中國、汽車之家和菜鳥網絡等。 

從投資策略來看，本年度前11月PE投資仍以成長資本為主，共2,181例，占比83.1%；披露金額的2,078起成長資本投資案例共涉及金額3,262.29億元人民幣，占總投資額的61.0%；排名其次的PIPE投資在案例數量和投資金額均高于上一年同期，共322例，涉及金額1,501.42億元人民幣，占總投資額的28.1%；房地產投資59例，涉及金額264.67億元人民幣，投資數量和投資規模與上年同期基本持平。此外，并購投資案例上升顯著，共62例，較上年同期增長1.94倍，涉及金額316.85億元人民幣，同比增長145.5%，單筆投資金額為5.11億元人民幣，同比上升26.7%。 

互聯網投資依舊炙手可熱，硬科技再添東風 

從投資行業來看，2016年前11月互聯網行業的投資案例繼續高居榜首，PE機構參與的投資案例中投向互聯網行業的案例數高達478起，同比增長16.0%；披露金額的443起案例總投資金額達到1,102.70億元人民幣，平均投資額為2.31億元人民幣。從投資案例數來看，緊隨其后的還有IT、機械制造、生物技術/醫療健康、電信及增值業務和娛樂傳媒。從投資金額來看，清潔技術行業的投資總額迅速增長僅次于娛樂傳媒行業，達到174.07億元人民幣。其中，新能源、新材料、大氣治理、廢物處理和環保節能均為清潔技術行業熱點投資領域。另外，金融、生物技術/醫療健康、物流和娛樂傳媒在本期繼續獲得較高的關注，投資案例數和投資金額與上年同期相比依然保持在高位。生物技術/醫療健康作為今年機構最為青睞的熱門行業之一，融資規模較大的案例包括平安好醫生融資5億美元、基石藥業融資1.5億美元等；此外，娛樂傳媒行業也備受關注，包括萬達影業、華強方特、博納影業、分眾傳媒、皖新傳媒等在內的多家企業在今年前11月獲得大額融資。