寶億萊軟裝綠地前9月銷售額1410億 張玉良口中2800億在哪里？

觀點地產網 上市首份中報亮相后，綠地控股于10月22日發布了第三季度經營簡報。

在這張由數字堆積而成的成績單中，最為吸引眼球的莫過于“1-9月合同銷售金額1409.70億元，比去年同期增長6.2%”這句話。

如果按照張玉良在年初給出的2800億目標粗略計算，今年前三季度綠地控股的完成率約為50%，還未達到及格線。

公告顯示，今年1-9月，綠地控股實現合同銷售面積1272.8萬平方米，比去年同期增長0.3%；合同銷售套數116763套，比去年同期增長13.6%。

第三季度，綠地控股實現合同銷售金額583.03億元，比去年同期增長18.5%；合同銷售面積514.2萬平方米，開家居生活館，比去年同期增長7.1%；合同銷售套數49108套，比去年同期增長28.4%。

全年目標的疑問

面對市場提出綠地控股“規模論”遇阻的聲音，有接近綠地人士對觀點地產新媒體指出：“2800億只是公司在去年2400億基礎上設定的一個浮動目標，按照上半年三分之一，下半年三分之二劃分，今年維持去年水平還是可以達到的。”

8月24日發布的半年報中顯示，報告期內，綠地控股的房地產業務實現合同銷售金額827億元，合同銷售面積759萬平方米，合同銷售均價1.09萬元/平方米，合同銷售套數67656套，回款560億元，與去年同期比基本持平。

彼時，綠地管理層表示，綠地房地產預銷售收入完成上半年內部預算目標，在行業整體下行通道中，寶億萊家居飾品軟裝生活館，主業毛利率25.49%，同比略減1.46%，下半年隨著竣工結算量上升，預計全年凈利潤增速將明顯高于上半年，相對集中于下半年的新增供應量將帶動銷售規模放大。

即便是2400億元的目標，在接下來的三個月內綠地控股也要達到近1000億元的銷售額，前九月特別是第三季度完成竣工備案面積的同比增加，或是其實現目標的一大例證。

據觀點地產新媒體查閱，1-9月，綠地控股完成新開工面積同比減少39%至1637.3萬平方米，但完成竣工備案面積881.6萬平方米，比去年同期增長32%。特別是第三季度，完成竣工備案面積466.5萬平方米，比去年同期增長91.6%。

在竣工面積不斷增長的同時，土地市場上鮮少現身的綠地控股，前九月已默默新增了36個房地產項目，權益土地面積約240.5萬平方米；權益計容建筑面積約521.8萬平方米。

7-9月，綠地控股新增房地產項目儲備10個，權益土地面積約83.1萬平方米；權益計容建筑面積約164.2萬平方米，分別位于成都、濟南、荊州、啟東、哈爾濱、上海奉賢、蘇州相城、蘇州吳江、黑龍江大慶以及山東泰安。

規模與利潤的平衡

雖然總權益面積僅約占新開工面積的三分之一，但行業對綠地控股的擴張速度還是存在一定的不同聲音。

由于對綠地控股“舉債擴張速度”的擔憂，評級機構標普于8月的報告中指出，下調綠地集團的評級，因為預期綠地未來18到24個月內受激進增長偏好的影響，財務杠桿仍將維持在高位。

毫無疑問，快速擴張顯然會在一定程度上增加公司的資金壓力。“一直以來，綠地的拿地策略都是積極謹慎，大部分地塊都是以底價拿下的，這能從根本上降低土地成本風險。”上述接近綠地的人士對觀點地產新媒體指出。

在上述人士看來，寶億萊家居生活館，控制土地成本也是綠地控股保持利潤率的關鍵因素，這從根本上來說也符合公司“從重規模到重利潤”的轉變。

行業處于整體下行通道中，今年上半年綠地控股的毛利率25.49%，同比略減1.46%。彼時，公司方面表示，下半年隨著竣工結算量上升，預計全年凈利潤增速將明顯高于上半年。

在業界看來，家居飾品加盟，寶億萊家居飾品軟裝生活館，綠地控股近日擬發行的200億公司債或是其通過降低融資成本提升利潤的又一工具。

10月15日，綠地控股公告稱，全資子公司綠地控股集團有限公司擬發行不超過200億元的公司債券，用于償還發行人借款、補充營運資金。

根據公告，綠地集團2015年公司債券規模不超過人民幣200億元，可一次或分期發行；債券面值100元，按面值平價發行；期限不超過10年（含10年），可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種；債券發行方式為網下面向合格投資者公開發行。

對此，接近綠地方面的人士向觀點地產新媒體分析稱，在當前國內處于債券融資窗口期，公司債的發行能一定程度上改善綠地的財務結構，降低公司融資成本，特別是綠地還未能使用股權工具進行融資的背景下。

(編輯：wenjing)

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