注意了：中國樓市大蕭條或明年初到來！

從前三季度來看，“救市”政策頻發，央行也累計有五次降息四次降準，一線城市、部分二線城市（庫存去化周期在15個月以下的城市，比如南京、蘇州、南昌等城市）樓市需求政策刺激之下開始集中釋放，樓市基本面好轉，開一家家居飾品店要多少錢>，金九銀十已經沒有什么太多的懸念，價格也趨于堅挺，甚至接下來幾個月可能會慣性漲價。

但繁榮的背后是“救市”政策不斷刺激不斷透支樓市需求的結果，背后潛伏著樓市新危機。而這場危機極有可能在2016年爆發，屆時，樓市可能將陷入新一輪調整周期。

1樓市需求透支 “繁榮”不可持續

同策咨詢研究部結果顯示，2010年左右中國城鎮居民家庭住房戶均套數已經達到1.0套，這意味著中國房地產市場供求已基本平衡，未來樓市增量房增速將遞減，房地產市場將進入存量房時代。未來房地產市場會體現出增速較為平穩、需求更加差異化的特征。

從樓市大趨勢來看，供求基本面來看已基本平衡，市場需求已基本得到滿足，今年由于多輪“救市”政策導致樓市基本面復蘇好轉的“大年”不可持續。

從投資增速看，國家統計局數據顯示，2015年1~9月份，全國房地產開發投資70535億元，同比名義增長2.6%（扣除價格因素實際增長4.2%），增速比1~8月份回落0.9個百分點，增速繼續小幅回落，房企投資意愿繼續回落，這也反映出樓市下半場需求不足導致房企投資動力不足。

今年 “3·30新政”以來，大中城市（一線城市、部分二線城市）房地產市場成交量價的回升主要是過去積壓需求的集中釋放，以及由于需求的集中釋放而帶來的市場需求的透支，如果房企據此以為未來樓市一直會保持這樣的量價走勢，那其實就是對于市場的誤判。

從市場發展趨勢來看，待本輪市場需求在第四季度集中釋放完畢之時，下一輪市場的階段性調整也就來臨了。

預計央行“雙降”、9.30新政降首套首付之后，本輪樓市量價齊升最多持續到今年第四季度末，也就是說，央行貨幣政策寬松將導致樓市需求在今年下半年大量透支，樓市在下半年瘋狂后將陷入調整期，從時間的角度來看，2016年初開始新一輪的房地產市場調整極有可能會來臨。

同時，美元加息預期強烈，從全球投資客或財富階層的資產配置方向來看，購置美元資產或增加美元資產成為他們的最優選擇。

在此市場背景下，全球投資客或財富階層對比中美樓市的投資價值，還是會選擇投資價值較高的美國房產，不會選擇中國樓市。從這個角度來看，中國樓市已經被美元“做空”，投資客即使選擇中國樓市進行投資，也只是關注一線城市及極少數二線城市當中的中高端物業，難以改變樓市整體大趨勢。

2大蕭條或在明年初到來

今年以來，北上廣深一線城市、合肥、南京、武漢等城市“地王”頻現。

筆者認為，今年以來土地市場高溢價、“地王”現象確實在商品住宅市場成交量回暖的市場背景下出現，如果市場成交量剛剛反彈就導致開發商在土地市場瘋狂拿地，如果這樣的“地王”的拿地成為常態，那么，市場可能很快將走向另外一個方向：瘋狂之后的市場調整期。

從歷史經驗來看也是如此，2009~2010年、2013年土地市場“地王”頻出瘋狂之后，2011年、2014年樓市包括土地市場陷入大蕭條。

從今年土地市場表現來看，如果土地市場“地王”現象在今年下半年持續頻現，那么，這也就意味著2016年樓市將陷入大蕭條的調整期。

土地市場“高溢價”、“地王”是魔鬼，這或將導致樓市調控政策由當前的救市為主的時期轉為再度收緊，寶億萊家居生活館，市場也將再度陷入低迷。

另一方面，樓市“救市”政策越頻發，反而說明當前經濟形勢依賴樓市越嚴重，中國未來的樓市形勢越嚴峻，未來會隱藏更多的市場風險。

從短期來看，當前樓市仍然是調整期，“去庫存”仍然為市場主旋律，這個基調并不會因為一線城市、部分二線城市成交量回升而明顯改變；待市場需求在第四季度集中釋放完畢之時，下一輪市場的階段性調整也就來臨了。

解讀和建議：

盡管今年二季度起，房地產市場復蘇勢頭明顯，但市場分化卻在加劇。統計數據顯示，今年上半年，一線城市累計簽約21萬套，同比2014年同期上漲了42.9%，二線城市也上漲了16.9%，但三線四線城市的成交量依然低迷。

專家表示，雖然一二線經濟發達城市房地產依然被看好，但由于大量開發商扎堆進入搶地，家居飾品加盟，導致土地價格被炒高，存在一定程度泡沫。

過去兩三年，三四線城市房產價格基本不漲或小跌，未來三年估計也這樣。即使考慮杠桿，靠房產增值獲得10%/年以上收益的可能性應該不大了。這也是大家的普遍焦慮，房產似乎不太靠譜了，寶億萊家居生活館，又找不到其他穩妥、可持續、收益還不錯的資產類別。

如果所在城市的房產目前過剩，所持有房產未來三五年也看不到漲的可能性（在新房大量上市的情況下，估計這些城市二手房表現為有價無市或無價也無市），若手中不只一套房，理性的選擇是賣掉其中一套，然后去做新的投資（注意收益、流動性和風險的平衡）或者改善家庭生活，投資子女的教育之類。

關于其他投資：

相對靠譜的P2P平臺，這一兩年應該問題不大。當然，隨著越來越多的平臺介入，P2P的收益率下降是必然的。

如果資金量大些（100萬以上），很多信托都是剛性兌付。當然，沒有絕對的無風險，寶億萊家居生活館，只是一個退而求其次的選擇而已。

風險承受力強的，拿20%左右的資金投到股市，當作練手也不錯（沒時間可考慮每月定投指數基金，以5-10年的背景看，這個是最笨，但收益較高且風險可控的方式）。

再次強調，無論房產、地產股還是其他什么投資，都有風險，且買且珍惜！